Bước đột phá thị trường ngoại tệ tạo được niềm tin

Trong năm 2011, Chính phủ chủ động điều chỉnh tăng trưởng tín dụng xuống dưới 20%. Như vậy, so với dư nợ cho vay của năm 2010 là hơn 2.300.000 tỉ đồng thì năm 2011, số tiền tăng thêm trên 460.000 tỉ đồng (do giảm tăng trưởng tín dụng) sẽ đáp ứng đủ nhu cầu vốn cho sản xuất, kinh doanh.

Tuy chính sách tiền tệ chặt chẽ nhưng đó là cơ hội cần thiết cho các ngân hàng (NH) rà soát tín dụng để bảo đảm an toàn hoạt động. Thực tế nhiều năm qua, các NH đã tăng trưởng tín dụng quá nhanh khiến không ít chi nhánh của một số NH phải đối mặt với tình trạng lừa đảo về vay vốn.

Thế nhưng, tính đột phá của chính sách tiền tệ là thị trường ngoại tệ. Những năm gần đây, Việt Nam liên tục điều chỉnh tỉ giá nhằm khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập siêu nhưng chưa hiệu quả và gây phản ứng phụ rất lớn. Cụ thể, trong suốt 20 năm qua, VND liên tục mất giá nhưng tình trạng nhập siêu vẫn diễn ra, lạm phát cứ tiếp tục gia tăng vì độ mở lớn đến trên 150% GDP.

Do tỉ giá là một trong những nhân tố thường làm bất ốn kinh tế vĩ mô, vì vậy Chính phủ đã kiên quyết đưa thị trường ngoại tệ, vàng vào khuôn khổ pháp luật. Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và các bộ, ngành đã thực hiện nhiều biện pháp quản lý thị trường ngoại hối, bình ổn tỉ giá, tạo niềm tin cho người dân giữ tiền đồng.

Điều này cho thấy chính sách tiền tệ đã phát huy tác dụng.

Tìm hướng giải bài toán vốn cho DN

Để tăng thu ngân sách và tái cấu trúc DN nhà nước, Chính phủ cần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa từng phần vốn DN nhà nước theo hướng không đem về nguồn thu cho Nhà nước mà chủ yếu là thay đổi phương thức quản lý DN, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Sau một thời gian DN hoạt động hiệu quả thì tiếp tục cổ phần hóa phần vốn còn lại.

Muốn làm được điều này, cần phải có cơ chế hỗ trợ thị trường chứng khoán. Đơn cử, năm 2010, phần lớn các nhà đầu tư đều thua lỗ nhưng vẫn đóng thuế nên năm 2011 cần xem xét miễn giảm  thuế cho nhà đầu tư chứng khoán. Động thái này không chỉ đem lại công bằng cho nhà đầu tư mà quan trọng hơn cả là thúc đẩy tiến trình cổ phần hóa, giải quyết bài toán vốn cho DN.

Mặt khác, Nhà nước cũng nên tăng thêm tỉ lệ nắm giữ cổ phần của nhà đầu tư nước ngoài tại các NH, DN mà Nhà nước nhận thấy không cần thiết nắm quyền chi phối. Bởi khi thị trường ngoại tệ đã ổn định, đầu tư công hiệu quả..., các nhà đầu tư sẽ tăng niềm tin và dồn vốn vào cổ phiếu, kích thích  thị trường chứng khoán phát triển bền vững, giảm áp lực vốn lên hệ thống NH.

PGS -TS Trần Hoàng Ngân
Phó Hiệu trưởng Trường ĐH Kinh tế TPHCM

(Nguồn: VGP News)